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La bourse en 2008
On ne peut parler de bourse en 2008 sans évoquer la situation actuelle et la projection que nous avons pour la fin de l’année.
Sur fonds de subprime, les marchés actions sont passés en territoire négatif et les investisseurs connaissent une crise de confiance, avec pour corollaire le retour de la volatilité.
Dans ce type de situation, le marché ne fait pas dans la demi mesure et vend sans distinction.
A court terme, nous résistons à la tentation des prix. Nous conservons des liquidités dans notre allocation stratégique. La volatilité forte traduit le manque de vision long terme des investisseurs.
Une fois passée la saison de publication des résultats, le marché sera certainement plus serein, et nous pourrons profiter des excès pour réinvestir.
Car, à moyen terme, nous sommes dans un contexte de croissance mondiale, certes plus faible que les années antérieures, mais toujours tirée entre autre par les marchés émergents.
De plus, la situation financière des entreprises reste saine tandis que les valorisations des actions se sont améliorées au cours des dernières semaines. Ces deux éléments constituent un force de rappel, qui devrait jouer pleinement son rôle d’ici la fin de l’année.
Nous recherchons toujours des actions offrant croissance et visibilité. On retrouve la thématique du vieillissement de la population, des énergies ; il faut surveiller les valeurs financières dont le potentiel de rebond est à la hauteur de leur cote de d’impopularité actuelle.
Achevé de rédiger le 12 septembre 2007
Bertrand Lamielle
Directeur Délégué de la Gestion
B*capital
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